Mit is írtak Roubiniék a forintról? 2013.01.14 12:17
A Matolcsy György által vezetett Nemzetgazdasági Minisztérium Nouriel Roubini elemzőházának január elejei ajánlásával magyarázza a forint zuhanását. A Roubini Global Monitor régióval foglalkozó elemzői ebben az anyagukban igencsak negatív véleményt fogalmaztak meg a magyar gazdaság kilátásairól. Egyúttal azt javasolták ügyfeleiknek, hogy érdemes a forint esésére játszani, amíg Magyarország meg nem köti az IMF-megállapodást.
Nem tér magához a gazdaság
A Roubini Global Economics régióval foglalkozó elemzőcsapata január 3-án jelentette meg részletes anyagát Magyarországról, "Magyarország kilátásai: nekivág egyedül" címmel. A szakértők ebben úgy fogalmaznak, hogy a kormány jelentős megszorító csomagjai visszafogják a belföldi keresletet és ezáltal a magyar gazdaságot. A kiszámíthatatlan gazdaságpolitikából fakadó bizonytalanság felerősödése mindenképpen megdrágítja az ország forrásbevonási költségét és csökkenti a 2013-as fellendüléssel kapcsolatos reményeket - fejtették ki az év elején lesújtó véleményüket az elemzők. A közgazdászok egyébként a 2012-es 1,3%-os gazdasági visszaesés után 0,2%-os recessziót vetítenek előre az idei évre (ez pesszimistább a 0,5%-os növekedésről szóló elemzői konszenzushoz képest).
A kormány által tavaly év végén bejelentett 854 milliárd forintos konszolidációs csomag kapcsán arra hívták fel a figyelmet, hogy nem meglepő módon unorthodox gazdaságpolitikai lépéseket is tartalmaz. Az intézkedések, mint például a bankadó teljes összegének fenntartása, erőteljesen terhelik a pénzügyi szektort és tovább szigorítják a hitelezési feltételeket - jósolták.
Egyedül próbálja meg a kormány
Az RGE közgazdászai egyúttal azt vetítették előre, hogy a kormány megpróbálja bevonni mind a belföldi, mind a nemzetközi piacokon a szükséges forrást az adósság finanszírozásához és ezzel megpróbálja elkerülni az IMF-megállapodást a 2014-es parlamenti választások előtt. Esetleges további leminősítések, és/vagy a kockázati étvágyban bekövetkező fordulat azonban arra kényszeríthetik a miniszterelnököt, hogy korábban letegye a fegyvert és engedjen az IMF-nek - írták az elemzők. Úgy vélik, hogy a kormány kiigazító csomagjai a költségvetési bevételek növelésére koncentráltak, ezek azonban károsan hatnak a gazdasági növekedésre és aláássák a kormány adósságcsökkentő törekvéseit. Azt sem tartják kizártnak, hogy a közeljövőben leminősíti Magyarországot az egyik hitelminősítő. (Novemberben az S&P minősítette le a magyar adósbesorolást, decemberben viszont a Fitch erősítette meg minősítésünket és stabil kilátást adott. Vagyis már csak a Moody's lépése van hátra.)
Várhatóan az első negyedévben megjelenik a nemzetközi kötvénypiacon a magyar állam és a jelentős kormányzati tartalékokkal együtt a kormány képes lesz törleszteni a 4 milliárd eurós devizakötelezettséget. Könnyen elveszítheti azonban hozzáférését a piacokhoz, ha újabb leminősítések érkeznek és/vagy felerősödnek a külső kockázatok - figyelmeztetnek. A külföldiek magas állampapírpiaci részaránya ugyanis kiszolgáltatottá teszi a forintot.
Orbán Viktor mindent el fog követni annak érdekében, hogy elkerülje a megállapodást a nemzetközi szervezetekkel, főleg a 2014-es választásokhoz közeledve. Csak a piaci hangulat látványos romlása után kötne megállapodást - vetítik előre az elemzők, akik azt is hozzátették: idén várhatóan 3% lehet a költségvetés GDP-arányos hiánya, ami magasabb a kormány 2,7%-os deficitcéljánál.
Várakozásaik szerint az első negyedévben még összesen 50 bázisponttal csökkenhet a magyar alapkamat, és ez lehet az irányadó ráta alja idén. A szakértők egyúttal lefelé mutató kockázatokat látnak, főleg miután márciusban megtörténik az elnökváltás az MNB-ben.
Mi lesz a forinttal?
A külső környezet várható javulása ellenére a forint shortolását (eladását az euróval szemben) javasoljuk a megnövekedő politikai kockázat és az esetleges túlzott kamatvágások miatt, egészen addig, amíg létre nem jön egy új megállapodás az IMF-fel - tanácsolták ügyfeleiknek az RGE Monitor elemzői.
Pedig a szakértők több, a forintot támogató tényezőt is látnak jelenleg. Egyrészt jelentősen csökkentek az euróövezeti kockázatok, másrészt a kamatkülönbözet a forintnak kedvez.
A fentiek ellenére nem gondoljuk, hogy a forint elmúlt napokban mutatott hirtelen gyengülése mögött Roubini elemzőinek ajánlása áll.
Erről bővebben: 2013.01.14 11:27
Roubini áll a forintesés mögött az NGM szerint (2.) -------------------------------------------------------------------------------- www.portfolio.hu - http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=4&i=178201
2011. november 11., péntek
"Meg vannak számlálva az olasz euró napjai"
2011.11.11 11:17
Elképzelhető, hogy végül Olaszország az euróövezet elhagyására kényszerül, és vissza kell térnie saját fizetőeszközéhez annak érdekében, hogy megoldja adósságválságát. Ez pedig az euróövezet felbomlásával jár - sokkolja ismét a világot dermesztő jóslatával Nouriel Roubini, aki a Financial Times egyik blogjában fejtette ki álláspontját az aktuális európai fejleményekről. A pénzügyi válságot "előre látó" közgazdász professzor az olasz problémákat látva egyenesen azt írja, hogy "meg vannak számlálva Olaszország napjai az euróövezetben". Más szakértők az euró jövőjével kapcsolatban kiemelik: Merkel és Sarkozy múlt héten kinyitották Pandóra szelencéjét, amikor Görögország kiléptetésével fenyegetőztek.
Bizalom, hitelesség, piacok
Miután a 10 éves olasz államkötvény hozama már 7% felett is járt, egyre nagyobb az esélye annak, hogy Olaszország elveszíti a piacról történő forrásbevonás lehetőségét. Mivel az ország túl nagy ahhoz, hogy engedjék becsődölni, de egyúttal ahhoz is túl nagy, hogy kimentsék, ezért elképzelhető, hogy egy kényszerű átstrukturálás következik be az 1900 milliárd dolláros olasz adósság esetében. Ez részben megoldhatja az ország adósságállományból fakadó problémáit, de nem jelent megoldást a forgalmi típusú problémákra: a magas folyó fizetési mérlegre, a gyenge versenyképességre és a romló gazdasági aktivitásra - írja Roubini. Ez utóbbi problémahalmaz megoldásához lehet, hogy Olaszország az euróövezet elhagyására kényszerül, ahogyan más perifériális tagállamok, és újra bevezeti saját nemzeti valutáját. Ezzel gyakorlatilag széthullik az eurózóna - figyelmeztet a közgazdász.
Ha egy illikvid ország elveszíti a piacról történő forrásbevonás lehetőségét, hosszú időbe telik, mire visszaszerzi hitelességét a megfelelő intézkedésekkel. Ha nincs egy végső menedék, aki vásárolja az adott ország adósságát és közben nem áll helyre az ország hitelessége, akkor könnyen előfordulhat, hogy egy illikvid de fizetőképes állam fizetésképtelenné válik - jósolja Olaszországra vonatkozóan a sztárelemző. Ebben a forgatókönyvben a szkeptikus befektetők olyan szintre nyomják fel a hozamfelárakat, hogy ellehetetlenül a piaci forrásbevonás vagy az adósságdinamika fenntarthatatlanná válik - fűzte hozzá Roubini.
A részleges megoldás, de ez sem az igazi
Ezért Olaszországnak és más illikvid, de még fizetőképes országoknak egy óriási fegyverre van szükségük, hogy elkerülhető legyen egy önbeteljesítő várakozás megvalósulása. A probléma azonban az, hogy az eurózónában nincs egy hiteles végső menedék - vélekedik a pénzügyi válság kirobbanása óta csak Dr. Balsorsnak becézett szakember, aki szerint a megoldás az olasz államadósság kényszerű, de rendezett átstrukturálása lehet. A helyzetet ugyanis még egy szakértői kormány felállása sem tudja kezelni a fundamentális problémákat - mutat rá Roubini.
Mint ismert, péntek délelőtt kezdődik a vita és még ma szavaz az olasz szenátus az Európai Unió által igényelt államadósság-csökkentő lépésekről, ezt követően akár már szombaton megalakulhat az új válságkormány. Az aktuális olasz fejleményekről bővebben itt olvashatnak:
A gazdasági növekedés egy ördögi szabadesésben van: a még több megszorítás és reformintézkedés csak tovább fékezi a gazdaságot, ami csak még jobban fenntarthatatlanná teszi az államadósságot. Roubini ugyanakkor azt is elismeri, hogy az adósság esetleges átstrukturálása nem oldja meg ezeket a növekedési és versenyképességi problémákat.
A végső megoldás: az olasz euró halála
Tehát ha egy ország nem képes leértékelni saját fizetőeszközét, hogy helyreállítsa versenyképességét, akkor az egyetlen megoldás az euró feladása és a líra visszavezetése lehet - írja Roubini, aki szerint az euróövezet egésze csak úgy tud megmenekülni, ha újrastrukturálják az adósságokat és néhány kisebb tagállam, például Görögország vagy Portugália kilép az euróövezetből.
De ha Olaszország vagy Spanyolország strukturálja át adósságát vagy dobja el az eurót, akkor az az egész eurózóna felbomlását jelenti. Sajnos ez a forgatókönyv egyre valószínűbb - vélekedik a közgazdász, aki azonban a lehetséges megoldási javaslatokkal is előáll, amelyekkel elkerülhető az olasz kilépéssel járó katasztrófa véleménye szerint:
- az EKB korlátlan állampapír-vásárlásba kezd
- az euró jelentősen leértékelődik a dollárral szemben
- német költségvetési élénkítés
- megszorítások a periférián
Beszélnek az euró jövőjéről
Emlékezetes, csütörtökön az az értesülés rengette meg a világot, hogy vezető német és francia döntéshozók már egy kisebb euróövezet lehetőségéről, illetve az eurózóna felbomlásáról is tárgyaltak.
Ezek a gondolatok azok után erősödtek fel, miután Angela Merkel és Nicolas Sarkozy múlt héten megfenyegették a görög miniszterelnököt, hogy Görögország kiléptetésével is járhat a huzavona (amit a görög kormányfő népszavazási kezdeményezése indított el).
Stephen King, az HSBC londoni elemzője a Bloomberg beszámolója szerint ennek kapcsán úgy fogalmazott, hogy Merkel és Sarkozy ezzel kinyitotta Pandóra szelencéjét (a görög mitológiában ezzel szabadult az emberiségre az összes baj, betegség és szenvedés, és csak a remény maradt az emberiség számára ). Azok az országok, akik nem képesek a monetáris unió szabályai szerint játszani, elhagyhatják az euróövezetet, ami egy új világ kezdetét vetíti előre. Ez most Görögországra igaz, de Olaszországra is érvényes lehet - kommentálta a német-francia figyelmeztetést a londoni stratéga.
www.portfolio.hu - http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=3&i=158211
Elképzelhető, hogy végül Olaszország az euróövezet elhagyására kényszerül, és vissza kell térnie saját fizetőeszközéhez annak érdekében, hogy megoldja adósságválságát. Ez pedig az euróövezet felbomlásával jár - sokkolja ismét a világot dermesztő jóslatával Nouriel Roubini, aki a Financial Times egyik blogjában fejtette ki álláspontját az aktuális európai fejleményekről. A pénzügyi válságot "előre látó" közgazdász professzor az olasz problémákat látva egyenesen azt írja, hogy "meg vannak számlálva Olaszország napjai az euróövezetben". Más szakértők az euró jövőjével kapcsolatban kiemelik: Merkel és Sarkozy múlt héten kinyitották Pandóra szelencéjét, amikor Görögország kiléptetésével fenyegetőztek.
Bizalom, hitelesség, piacok
Miután a 10 éves olasz államkötvény hozama már 7% felett is járt, egyre nagyobb az esélye annak, hogy Olaszország elveszíti a piacról történő forrásbevonás lehetőségét. Mivel az ország túl nagy ahhoz, hogy engedjék becsődölni, de egyúttal ahhoz is túl nagy, hogy kimentsék, ezért elképzelhető, hogy egy kényszerű átstrukturálás következik be az 1900 milliárd dolláros olasz adósság esetében. Ez részben megoldhatja az ország adósságállományból fakadó problémáit, de nem jelent megoldást a forgalmi típusú problémákra: a magas folyó fizetési mérlegre, a gyenge versenyképességre és a romló gazdasági aktivitásra - írja Roubini. Ez utóbbi problémahalmaz megoldásához lehet, hogy Olaszország az euróövezet elhagyására kényszerül, ahogyan más perifériális tagállamok, és újra bevezeti saját nemzeti valutáját. Ezzel gyakorlatilag széthullik az eurózóna - figyelmeztet a közgazdász.
Ha egy illikvid ország elveszíti a piacról történő forrásbevonás lehetőségét, hosszú időbe telik, mire visszaszerzi hitelességét a megfelelő intézkedésekkel. Ha nincs egy végső menedék, aki vásárolja az adott ország adósságát és közben nem áll helyre az ország hitelessége, akkor könnyen előfordulhat, hogy egy illikvid de fizetőképes állam fizetésképtelenné válik - jósolja Olaszországra vonatkozóan a sztárelemző. Ebben a forgatókönyvben a szkeptikus befektetők olyan szintre nyomják fel a hozamfelárakat, hogy ellehetetlenül a piaci forrásbevonás vagy az adósságdinamika fenntarthatatlanná válik - fűzte hozzá Roubini.
A részleges megoldás, de ez sem az igazi
Ezért Olaszországnak és más illikvid, de még fizetőképes országoknak egy óriási fegyverre van szükségük, hogy elkerülhető legyen egy önbeteljesítő várakozás megvalósulása. A probléma azonban az, hogy az eurózónában nincs egy hiteles végső menedék - vélekedik a pénzügyi válság kirobbanása óta csak Dr. Balsorsnak becézett szakember, aki szerint a megoldás az olasz államadósság kényszerű, de rendezett átstrukturálása lehet. A helyzetet ugyanis még egy szakértői kormány felállása sem tudja kezelni a fundamentális problémákat - mutat rá Roubini.
Mint ismert, péntek délelőtt kezdődik a vita és még ma szavaz az olasz szenátus az Európai Unió által igényelt államadósság-csökkentő lépésekről, ezt követően akár már szombaton megalakulhat az új válságkormány. Az aktuális olasz fejleményekről bővebben itt olvashatnak:
A gazdasági növekedés egy ördögi szabadesésben van: a még több megszorítás és reformintézkedés csak tovább fékezi a gazdaságot, ami csak még jobban fenntarthatatlanná teszi az államadósságot. Roubini ugyanakkor azt is elismeri, hogy az adósság esetleges átstrukturálása nem oldja meg ezeket a növekedési és versenyképességi problémákat.
A végső megoldás: az olasz euró halála
Tehát ha egy ország nem képes leértékelni saját fizetőeszközét, hogy helyreállítsa versenyképességét, akkor az egyetlen megoldás az euró feladása és a líra visszavezetése lehet - írja Roubini, aki szerint az euróövezet egésze csak úgy tud megmenekülni, ha újrastrukturálják az adósságokat és néhány kisebb tagállam, például Görögország vagy Portugália kilép az euróövezetből.
De ha Olaszország vagy Spanyolország strukturálja át adósságát vagy dobja el az eurót, akkor az az egész eurózóna felbomlását jelenti. Sajnos ez a forgatókönyv egyre valószínűbb - vélekedik a közgazdász, aki azonban a lehetséges megoldási javaslatokkal is előáll, amelyekkel elkerülhető az olasz kilépéssel járó katasztrófa véleménye szerint:
- az EKB korlátlan állampapír-vásárlásba kezd
- az euró jelentősen leértékelődik a dollárral szemben
- német költségvetési élénkítés
- megszorítások a periférián
Beszélnek az euró jövőjéről
Emlékezetes, csütörtökön az az értesülés rengette meg a világot, hogy vezető német és francia döntéshozók már egy kisebb euróövezet lehetőségéről, illetve az eurózóna felbomlásáról is tárgyaltak.
Ezek a gondolatok azok után erősödtek fel, miután Angela Merkel és Nicolas Sarkozy múlt héten megfenyegették a görög miniszterelnököt, hogy Görögország kiléptetésével is járhat a huzavona (amit a görög kormányfő népszavazási kezdeményezése indított el).
Stephen King, az HSBC londoni elemzője a Bloomberg beszámolója szerint ennek kapcsán úgy fogalmazott, hogy Merkel és Sarkozy ezzel kinyitotta Pandóra szelencéjét (a görög mitológiában ezzel szabadult az emberiségre az összes baj, betegség és szenvedés, és csak a remény maradt az emberiség számára ). Azok az országok, akik nem képesek a monetáris unió szabályai szerint játszani, elhagyhatják az euróövezetet, ami egy új világ kezdetét vetíti előre. Ez most Görögországra igaz, de Olaszországra is érvényes lehet - kommentálta a német-francia figyelmeztetést a londoni stratéga.
www.portfolio.hu - http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=3&i=158211
2011. április 21., csütörtök
Katasztrofális következménye lesz az elfecsérelt időnek
2011.04.21 06:58
Előbb vagy utóbb rá kell eszmélnie Amerikának, hogy nem mehetnek tovább a korábbi mederben a dolgok, és hogy komoly költségvetési megszorításra lesz szükség, azonban elképzelhető, hogy a politikai zűrzavar miatt csak túl későn érkezik a segítség. Nouriel Roubini szerint a politikai ellenállás megbénítja a törvényhozást, a költségvetési hiány csökkentésében nem tudtak megegyezni a felek, a késlekedésnek katasztrofális következményei lesznek. Elég csak a perifériás európai országokra gondolnunk, ahol a kötvénypiac alaposan megbüntette a késlekedő kormányokat.
A befektetők komolyan alulbecslik a politikai kockázatokat Amerikában, ami akár egy szikra is lehet a következő globális pénzügyi válságnak - véli Nouriel Roubini, aki a napokban egy velencei konferencián beszélt. A jósprofesszor szerint az ország-kockázatok a legtöbb fejlett országban egyre csak nőnek, a kötvénypiacokon viszont egyelőre csak a PIIGS országokban ébredtek fel a befektetők, míg Amerikában, Japánban és Angliában még mindig rózsaszín köd látható.
A legtöbb fejlett országban a legnagyobb problémát az okozza, hogy magas a költségvetési hiány, az államadósság pedig magas és tartósan növekvő pályán található. Közép és hosszú távon ez nem fenntartható állapot, a fájdalmas fiskális megszorítás elkerülhetetlen lesz, ha el akarjuk kerülni a katasztrófát.
A perifériás európai országok késlekedéséből tanulnia kell az Amerikai Egyesült Államoknak, nem szabad hagyniuk olyan sokáig a fiskális kiigazítást elhúzni, mivel akkor a kötvénypiacon nagyon komoly hatásokkal kell számolnia. A hosszú kötvényhozamok erősen emelkedésnek indulnának, mindez a gazdasági és pénzügyi problémákat okozna a világ egyik legnagyobb gazdaságában. Amerikának amúgy sincs könnyű dolga a válságot megjósoló professzor szerint, hiszen számos kihívással kell az országnak megküzdenie, így az emelkedő olajárral, a makacs munkanélküliséggel, az erőtlen gazdasági növekedéssel és a zuhanó ingatlanárakkal.
Roubini szerint rövid távon nem lehet probléma az USA-val, hiszen tavaly 2,9 százalékos volt a gazdasági növekedés, és ebben az évben is 2,8 százalékos növekedést lehet várni, viszont még ezzel együtt sem nevezhető túlságosan jónak a gazdaság teljesítménye. Egy tipikus válságot követő kilábalásban 5-6 százalékos növekedés sem ritka, főleg ha a munkaerőpiac drasztikus visszaeséssel reagált a válságra.
A lakóingatlan piacon egy W-alakú recesszióval kell számolni, hiszen már most is 12 millió ház van, aminek az értéke nem éri el a rá felvett hitel értékét, és 5 százalékos ingatlanár-esés esetén is további 8 millió ingatlantulajdonos kerülhet bajba. Roubini szerint pedig ennél sokkal nagyobb, 10 százalékos visszaesésre kell felkészülni. A probléma ezzel az, hogy 50 millió házra vettek fel jelzáloghitelt Amerikában, és ha ebből 20 millió problémás lesz, akkor az rendszerkockázatot hordoz magában.
Doktor Balsors szerint viszont még ennél is nagyobb veszély leselkedik Amerikára. Roubini szerint míg Angliában a politikai pártok meg tudtak egyezni egy erőteljes fiskális konszolidációba, addig Amerikában totális a zűrzavar, megbénult a törvényhozás, a Kongresszus két pártja teljesen megosztott. A demokraták a kiadáscsökkentések ellen foglalnak állást, miközben a republikánusok ellene vannak mindenféle adóemelésnek.
Jövőre választások lesznek Amerikában, és senki sem akar drasztikus változtatásokat végrehajtani a költségvetésben, ezzel pedig a következő kormányt hozzák nagyon kemény helyzetbe. A kormány helyzete meg lesz pecsételve, hiszen még ha szerencsésen többséget is sikerül elérni a Kongresszusban, akkor sem lehet 2014 előtt a hiányt megszüntetni. Amennyiben magunk előtt görgetjük a problémákat, és a következő három évben 1000 milliárd dolláros hiányt sikerül a költségvetésben hagyni, akkor a kötvénypiacon semmi jóra nem készülhetünk fel.
A problémát csak súlyosbítja a fejlett társadalmak demográfiai átalakulása, és a társadalom öregedése. Míg a fejlődő országokban a lakosság növekszik, ami pozitívan hat a növekedésre, az ingatlanpiacra, és más egyéb eszközosztályokra, addig a fejlett országokban a társadalom öregszik. Mindez azért jelent veszélyt, mivel az államnak nem csak olyan kötelezettségei vannak, amik láthatók kötvény formájában, hanem olyanok is, amik láthatatlanok, viszont egy idő után láthatóvá válnak. Az öregedés költségvetési hatásai mindenki számára ismertek, a kiadási oldalt ennek megfelelően szigorú kontroll alatt kell tartani.
--------------------------------------------------------------------------------
www.portfolio.hu - http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=5&i=148324
Előbb vagy utóbb rá kell eszmélnie Amerikának, hogy nem mehetnek tovább a korábbi mederben a dolgok, és hogy komoly költségvetési megszorításra lesz szükség, azonban elképzelhető, hogy a politikai zűrzavar miatt csak túl későn érkezik a segítség. Nouriel Roubini szerint a politikai ellenállás megbénítja a törvényhozást, a költségvetési hiány csökkentésében nem tudtak megegyezni a felek, a késlekedésnek katasztrofális következményei lesznek. Elég csak a perifériás európai országokra gondolnunk, ahol a kötvénypiac alaposan megbüntette a késlekedő kormányokat.
A befektetők komolyan alulbecslik a politikai kockázatokat Amerikában, ami akár egy szikra is lehet a következő globális pénzügyi válságnak - véli Nouriel Roubini, aki a napokban egy velencei konferencián beszélt. A jósprofesszor szerint az ország-kockázatok a legtöbb fejlett országban egyre csak nőnek, a kötvénypiacokon viszont egyelőre csak a PIIGS országokban ébredtek fel a befektetők, míg Amerikában, Japánban és Angliában még mindig rózsaszín köd látható.
A legtöbb fejlett országban a legnagyobb problémát az okozza, hogy magas a költségvetési hiány, az államadósság pedig magas és tartósan növekvő pályán található. Közép és hosszú távon ez nem fenntartható állapot, a fájdalmas fiskális megszorítás elkerülhetetlen lesz, ha el akarjuk kerülni a katasztrófát.
A perifériás európai országok késlekedéséből tanulnia kell az Amerikai Egyesült Államoknak, nem szabad hagyniuk olyan sokáig a fiskális kiigazítást elhúzni, mivel akkor a kötvénypiacon nagyon komoly hatásokkal kell számolnia. A hosszú kötvényhozamok erősen emelkedésnek indulnának, mindez a gazdasági és pénzügyi problémákat okozna a világ egyik legnagyobb gazdaságában. Amerikának amúgy sincs könnyű dolga a válságot megjósoló professzor szerint, hiszen számos kihívással kell az országnak megküzdenie, így az emelkedő olajárral, a makacs munkanélküliséggel, az erőtlen gazdasági növekedéssel és a zuhanó ingatlanárakkal.
Roubini szerint rövid távon nem lehet probléma az USA-val, hiszen tavaly 2,9 százalékos volt a gazdasági növekedés, és ebben az évben is 2,8 százalékos növekedést lehet várni, viszont még ezzel együtt sem nevezhető túlságosan jónak a gazdaság teljesítménye. Egy tipikus válságot követő kilábalásban 5-6 százalékos növekedés sem ritka, főleg ha a munkaerőpiac drasztikus visszaeséssel reagált a válságra.
A lakóingatlan piacon egy W-alakú recesszióval kell számolni, hiszen már most is 12 millió ház van, aminek az értéke nem éri el a rá felvett hitel értékét, és 5 százalékos ingatlanár-esés esetén is további 8 millió ingatlantulajdonos kerülhet bajba. Roubini szerint pedig ennél sokkal nagyobb, 10 százalékos visszaesésre kell felkészülni. A probléma ezzel az, hogy 50 millió házra vettek fel jelzáloghitelt Amerikában, és ha ebből 20 millió problémás lesz, akkor az rendszerkockázatot hordoz magában.
Doktor Balsors szerint viszont még ennél is nagyobb veszély leselkedik Amerikára. Roubini szerint míg Angliában a politikai pártok meg tudtak egyezni egy erőteljes fiskális konszolidációba, addig Amerikában totális a zűrzavar, megbénult a törvényhozás, a Kongresszus két pártja teljesen megosztott. A demokraták a kiadáscsökkentések ellen foglalnak állást, miközben a republikánusok ellene vannak mindenféle adóemelésnek.
Jövőre választások lesznek Amerikában, és senki sem akar drasztikus változtatásokat végrehajtani a költségvetésben, ezzel pedig a következő kormányt hozzák nagyon kemény helyzetbe. A kormány helyzete meg lesz pecsételve, hiszen még ha szerencsésen többséget is sikerül elérni a Kongresszusban, akkor sem lehet 2014 előtt a hiányt megszüntetni. Amennyiben magunk előtt görgetjük a problémákat, és a következő három évben 1000 milliárd dolláros hiányt sikerül a költségvetésben hagyni, akkor a kötvénypiacon semmi jóra nem készülhetünk fel.
A problémát csak súlyosbítja a fejlett társadalmak demográfiai átalakulása, és a társadalom öregedése. Míg a fejlődő országokban a lakosság növekszik, ami pozitívan hat a növekedésre, az ingatlanpiacra, és más egyéb eszközosztályokra, addig a fejlett országokban a társadalom öregszik. Mindez azért jelent veszélyt, mivel az államnak nem csak olyan kötelezettségei vannak, amik láthatók kötvény formájában, hanem olyanok is, amik láthatatlanok, viszont egy idő után láthatóvá válnak. Az öregedés költségvetési hatásai mindenki számára ismertek, a kiadási oldalt ennek megfelelően szigorú kontroll alatt kell tartani.
--------------------------------------------------------------------------------
www.portfolio.hu - http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=5&i=148324
2010. december 15., szerda
Nostradamusi jóslat: erre készülj 2011-ben
2010.12.15 18:32
Nouriel Roubini, a pénzügyi válság kirobbanását "előre látó" közgazdász professzor előállt a 2011-es évre vonatkozó várakozásaival. Ezek szerint lassulás vár a legnagyobb fejlett gazdaságokra és az Egyesült Államok a magas munkanélküliségi rátából, valamint az óriási költségvetési hiányból fakadó problémákat nem tudja egyhamar megoldani.
A Roubini Global Economics elemzőház azzal számol, hogy jövőre 2,7%-ra lassul az amerikai gazdaság növekedése az idén várható 2,8%-ról. Eközben az infláció továbbra is mérsékelt maradhat a tengerentúli gazdaságban: az idei 1,6%-ról 1,4%-ra mérséklődhet a pénzromlás üteme. Az előrejelzés szerint azonban az amerikai gazdaság növekedése nem lesz elegendő ahhoz, hogy csökkenésnek induljon a munkanélküliségi ráta, Roubini és csapata ugyanis 9,5%-os rátát vetít előre - tudósít a Telegraph.
A jó hír, hogy a fejlett gazdaságok számára az újabb recesszió bekövetkezésének valószínűsége csökkent az elmúlt időszakban - jelentette ki az elemzőház elnöke a 2011-es prognózis ismertetésekor New York-ban a brit lap beszámolója szerint. Roubini úgy értékeli az euróövezeti adósságválság legutóbbi fejleményeit, hogy az európai döntéshozók továbbra is a "mentés, imádkozás és remény" politikájában bíznak.
Roubini az USA költségvetési kilátásaival kapcsolatban sem túlzottan optimista. Nem számít ugyanis arra, hogy a következő két évben a kongresszusi képviselők megállapodnának a hatalmas költségvetési hiány lefaragásának módjáról.
A jóslatairól híressé vált szakértő szerint a globális gazdasági növekedésre leselkedő legnagyobb veszély az euróövezetben található, ugyanis a közeljövőben több ország is adósságánek újrastrukturálására kényszerül majd. Az Európai Unió legnagyobb gazdasága jövőre 2,2%-kal növekedhet az idén várt 3,5% után, ám az elemzőház szerint Berlinre egyre nagyobb nyomás fog nehezedni, hogy lazább fiskális politikát folytasson, ennek segítségével ugyanis kompenzálhatja a gyengébb euróövezeti tagállamok felől érkező problémák negatív hatásait.
Az RGE Monitor elemzőház előrejelzése szerint a legnagyobb feltörekvő gazdaságok (Kína, India) komoly harcra kell készüljenek az inflációval szemben.
--------------------------------------------------------------------------------
www.portfolio.hu - http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=3&i=142959
Nouriel Roubini, a pénzügyi válság kirobbanását "előre látó" közgazdász professzor előállt a 2011-es évre vonatkozó várakozásaival. Ezek szerint lassulás vár a legnagyobb fejlett gazdaságokra és az Egyesült Államok a magas munkanélküliségi rátából, valamint az óriási költségvetési hiányból fakadó problémákat nem tudja egyhamar megoldani.
A Roubini Global Economics elemzőház azzal számol, hogy jövőre 2,7%-ra lassul az amerikai gazdaság növekedése az idén várható 2,8%-ról. Eközben az infláció továbbra is mérsékelt maradhat a tengerentúli gazdaságban: az idei 1,6%-ról 1,4%-ra mérséklődhet a pénzromlás üteme. Az előrejelzés szerint azonban az amerikai gazdaság növekedése nem lesz elegendő ahhoz, hogy csökkenésnek induljon a munkanélküliségi ráta, Roubini és csapata ugyanis 9,5%-os rátát vetít előre - tudósít a Telegraph.
A jó hír, hogy a fejlett gazdaságok számára az újabb recesszió bekövetkezésének valószínűsége csökkent az elmúlt időszakban - jelentette ki az elemzőház elnöke a 2011-es prognózis ismertetésekor New York-ban a brit lap beszámolója szerint. Roubini úgy értékeli az euróövezeti adósságválság legutóbbi fejleményeit, hogy az európai döntéshozók továbbra is a "mentés, imádkozás és remény" politikájában bíznak.
Roubini az USA költségvetési kilátásaival kapcsolatban sem túlzottan optimista. Nem számít ugyanis arra, hogy a következő két évben a kongresszusi képviselők megállapodnának a hatalmas költségvetési hiány lefaragásának módjáról.
A jóslatairól híressé vált szakértő szerint a globális gazdasági növekedésre leselkedő legnagyobb veszély az euróövezetben található, ugyanis a közeljövőben több ország is adósságánek újrastrukturálására kényszerül majd. Az Európai Unió legnagyobb gazdasága jövőre 2,2%-kal növekedhet az idén várt 3,5% után, ám az elemzőház szerint Berlinre egyre nagyobb nyomás fog nehezedni, hogy lazább fiskális politikát folytasson, ennek segítségével ugyanis kompenzálhatja a gyengébb euróövezeti tagállamok felől érkező problémák negatív hatásait.
Az RGE Monitor elemzőház előrejelzése szerint a legnagyobb feltörekvő gazdaságok (Kína, India) komoly harcra kell készüljenek az inflációval szemben.
--------------------------------------------------------------------------------
www.portfolio.hu - http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=3&i=142959
2010. november 3., szerda
Dermesztő jóslat! - Így látja most a jövőt a neves professzor
Tovább fognak csökkeni az amerikai lakásárak, és eközben az Egyesült Államok gazdasági növekedése 1% közelébe lassul az idei év végére - tárta a nyilvánosság elé legújabb, elkeserítőnek tűnő előrejelzéseit Nouriel Roubini. A globális pénzügyi válságot "előre látó" közgazdász professzor egy keddi fokvárosi konferencián arra is felhívta a figyelmet, hogy a fejlett országokban nagyon gyenge lesz a gazdasági teljesítmény.
U-alakú kilábalás elé nézünk, miközben a következő néhány évben fájdalmas alkalmazkodás fog végbemenni a háztartásoknál - figyelmeztetett legutóbbi beszédében Roubini, aki gyenge növekedési kilátásokat jósol a fejlett gazdaságok számára. A Bloomberg hírügynökség beszámolója szerint az RGE Monitor elemzőház elnöke külön beszélt Japánról is, ahol szerencsétlenség is bekövetkezhet a közeljövőben.
A New York Egyetem közgazdász professzora úgy véli, hogy az Európai Unió továbbra is komoly kihívásokkal néz szembe, mivel veszíthet versenyképességéből és a spanyol, ír, portugál és görög adósságproblémákat még nem oldották meg.
A közgazdász beszélt az amerikai időközi választások eredményének következményeiről is, ahol az előrejelzések szerint magabiztos ellenzéki, republikánus győzelem várható. Az erősebb republikánus jelenlét csökkenti az újabb gazdaságélénkítő lépések esélyét - magyarázta a szakértő.
Roubini előadásában hangsúlyozta, hogy a feltörekvő piacok egészen más megítélés alá esnek. Kína és a legtöbb fejlődő ázsiai gazdaság sokkal kedvezőbb pozícióban van, ezeknél az országoknál V-alakú a kilábalás folyamata.
2010.10.29 15:11
Nostradamusi jóslat: bármelyik pillanatban bekövetkezhet egy újabb sokk a piacokon
Nouriel Roubini azok után vált híressé és kapta a Dr. Balsors "becenevet", amikor 2008 elején megjósolta a globális pénzügyi válság kirobbanását. Azóta számtalan fórumon, rendezvényen és újságcikkekben hangoztatja pesszimista előrejelzéseit, az elmúlt hónapokban ismét a figyelem középpontjába került.
2008.09.19 10:48
Így omlunk össze - A modern Nostradamus jóslatai eddig bejöttek
--------------------------------------------------------------------------------
www.portfolio.hu - http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=3&i=140794
U-alakú kilábalás elé nézünk, miközben a következő néhány évben fájdalmas alkalmazkodás fog végbemenni a háztartásoknál - figyelmeztetett legutóbbi beszédében Roubini, aki gyenge növekedési kilátásokat jósol a fejlett gazdaságok számára. A Bloomberg hírügynökség beszámolója szerint az RGE Monitor elemzőház elnöke külön beszélt Japánról is, ahol szerencsétlenség is bekövetkezhet a közeljövőben.
A New York Egyetem közgazdász professzora úgy véli, hogy az Európai Unió továbbra is komoly kihívásokkal néz szembe, mivel veszíthet versenyképességéből és a spanyol, ír, portugál és görög adósságproblémákat még nem oldották meg.
A közgazdász beszélt az amerikai időközi választások eredményének következményeiről is, ahol az előrejelzések szerint magabiztos ellenzéki, republikánus győzelem várható. Az erősebb republikánus jelenlét csökkenti az újabb gazdaságélénkítő lépések esélyét - magyarázta a szakértő.
Roubini előadásában hangsúlyozta, hogy a feltörekvő piacok egészen más megítélés alá esnek. Kína és a legtöbb fejlődő ázsiai gazdaság sokkal kedvezőbb pozícióban van, ezeknél az országoknál V-alakú a kilábalás folyamata.
2010.10.29 15:11
Nostradamusi jóslat: bármelyik pillanatban bekövetkezhet egy újabb sokk a piacokon
Nouriel Roubini azok után vált híressé és kapta a Dr. Balsors "becenevet", amikor 2008 elején megjósolta a globális pénzügyi válság kirobbanását. Azóta számtalan fórumon, rendezvényen és újságcikkekben hangoztatja pesszimista előrejelzéseit, az elmúlt hónapokban ismét a figyelem középpontjába került.
2008.09.19 10:48
Így omlunk össze - A modern Nostradamus jóslatai eddig bejöttek
--------------------------------------------------------------------------------
www.portfolio.hu - http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=3&i=140794
2010. szeptember 19., vasárnap
Befellegzett az eurónak!
2010.09.18 07:40
Ahogyan azt a nyugodtabb nyári hónapokban sejteni lehetett, az ősz kezdetével felerősödtek az euróövezet jövőjével kapcsolatos aggodalmak és ismét előtérbe kerültek a vészjósló hangok. Ennek egyik éllovasa - a hagyományosan borúlátó jóslatairól híres - Nouriel Roubini közgazdász professzor, aki az elmúlt hetekben egyre gyakrabban jelenik meg a tévé képernyőjén, illetve rádiós műsorokban. Ezúttal a vezető német gazdasági napilap, a Handelsblatt hasábjain fejtette ki véleményét. Ezek szerint legjobb esetben is már csak 5 évig maradhat fent az eurózóna, legrosszabb esetben pedig összeomlik az euró.
Legjobb esetben is már csak 5 évig maradhat fent az eurózóna, legrosszabb esetben pedig összeomlik az euró - vetíti előre Nouriel Roubini közgazdász professzor, aki arról vált híressé, hogy megjósolta a 2008-ban kirobbant pénzügyi válságot.
Nyáron az európaiak nyugodtan süttethették a hasukat a napon és elfelejthették gondjaikat, ám most újra beköszöntött a valóság, mivel az euróövezet alapvető problémáit továbbra sem oldották meg - írja a Handelsblatt hasábjain Nouriel Roubini, aki cikkében három fontos tényezőt sorol fel:
1. A májusban létrehozott 1 milliárd dollár összértékű euróövezeti mentőcsomag segítségével elkerültük Görögország fizetésképtelenségét és az euróövezet széthullását, ám az euróövezeti peremországok hozamfelára ismét az egekben tartózkodik.
Ahogyan azt a nyugodtabb nyári hónapokban sejteni lehetett, az ősz kezdetével felerősödtek az euróövezet jövőjével kapcsolatos aggodalmak és ismét előtérbe kerültek a vészjósló hangok. Ennek egyik éllovasa - a hagyományosan borúlátó jóslatairól híres - Nouriel Roubini közgazdász professzor, aki az elmúlt hetekben egyre gyakrabban jelenik meg a tévé képernyőjén, illetve rádiós műsorokban. Ezúttal a vezető német gazdasági napilap, a Handelsblatt hasábjain fejtette ki véleményét. Ezek szerint legjobb esetben is már csak 5 évig maradhat fent az eurózóna, legrosszabb esetben pedig összeomlik az euró.
Legjobb esetben is már csak 5 évig maradhat fent az eurózóna, legrosszabb esetben pedig összeomlik az euró - vetíti előre Nouriel Roubini közgazdász professzor, aki arról vált híressé, hogy megjósolta a 2008-ban kirobbant pénzügyi válságot.
Nyáron az európaiak nyugodtan süttethették a hasukat a napon és elfelejthették gondjaikat, ám most újra beköszöntött a valóság, mivel az euróövezet alapvető problémáit továbbra sem oldották meg - írja a Handelsblatt hasábjain Nouriel Roubini, aki cikkében három fontos tényezőt sorol fel:
1. A májusban létrehozott 1 milliárd dollár összértékű euróövezeti mentőcsomag segítségével elkerültük Görögország fizetésképtelenségét és az euróövezet széthullását, ám az euróövezeti peremországok hozamfelára ismét az egekben tartózkodik.
2. Az európai stressz tesztek nem mutatták meg a bankrendszer valós helyzetét.
3. Az átmenetileg megélénkülő gazdasági növekedés a második negyedévben erőt kölcsönzött a pénzpiacoknak és az eurónak, ám világossá vált, hogy a lelkesedés csak rövid ideig tart.
Az RGE Monitor elemzőház első embere arra is felhívja a figyelmet, hogy a gazdaságösztönző intézkedések hatása kifutott, eközben a perifériális euróövezeti tagállamok továbbra is az alapvető problémákkal néznek szembe:
- a hatalmas költségvetési hiánnyal és adóssággal,
- a társadalom megszorító intézkedésekkel szemben tanúsított kemény ellenállásával
- a fizetési mérleg deficitjével
- alacsony potenciális növekedéssel
- és a versenyképességi veszteségekkel
Roubini a Handelsblattban megjelent véleménycikkében ismét hangsúlyozza, hogy Görögország csődje elkerülhetetlen, ami súlyos kihívások elé állítja Spanyolországot és Írországot is. A közgazdász professzor úgy véli, hogy a megszorítási hullám nyomás alá helyezi a gazdasági növekedést, és ennek mérsékléséhez egy lazább monetáris politikára, illetve a német belső kereslet beindítására lenne szükség. Ám úgy tűnik, hogy a két kulcsfontosságú szereplő ezzel nem foglalkozik - teszi hozzá a szakértő írásában.
A gyakran modern Nostradamusnak nevezett Roubini végezetül arra figyelmeztet, hogy legjobb esetben is már csak 5 évig maradhat fent az eurózóna.
2010. szeptember 9., csütörtök
Öveket bekapcsolni: tollat ragadott a jövőbe látó professzor
2010.09.08 19:07
Öveket bekapcsolni, hepehupás út áll a világgazdaság előtt - fogalmaz szerdán megjelent véleménycikkében Nouriel Roubini, aki szerint jelentős lassulás felé tart a globális gazdaság. A pénzügyi válság 2008-as kirobbanására előre figyelmeztető közgazdász professzor szerint nem kezelték a krízishez vezető okokat a döntéshozók.
Az RGEMonitor elemzőház elnöke emlékeztet arra, hogy a globális gazdaság kilábalását egyaránt mesterségesen segítették eddig a masszív monetáris és fiskális ösztönző lépések és a pénzügyi rendszer összeomlását megakadályozó intézkedések. Az alapvető okokat - így például a magas adósságot és a magánszektor magas tőkeáttételét - azonban nem kezelték a döntéshozók. Az automatikus stabilizátorok (kontraciklikus keynes-i fiskális stimulus, a magánszektor veszteségeinek államosítása) jelenleg is az államadósság növekedése irányába hatnak, ami legjobb esetben is tartósan trend alatti növekedést tesz csak lehetővé.
Roubini szerint számos országnak csökkentenie kell eladósodottságát, ilyen az Egyesült Államok, Nagy-Britannia, Spanyolország és Görögország is - ennek érdekében kevesebbet költenek, fogyasztanak és importálnak ezek az országok. Azok viszont, akik túl sokat takarítottak meg eddig, például Kína, a feltörekvő Ázsia, Németország és Japán, nem költenek most sem többet, hogy kompenzálják az előbbi országcsoport visszafogott keresletét. Ennek eredménye, hogy a túlkínálat világában a kereslet elégtelen lesz, ami csökkenti a világgazdasági növekedést. A növekedés lassulását már a 2010-es második negyedéves adatok is bizonyítják, a második félévben azonban még erőteljesebb lesz a lassulás - véli a professzor. A fiskális stimulus így végül is a nyomában járó megszorítási intézkedések miatt a növekedés akadálya lesz - írja.
A fejlett gazdaságok esetében így egy közepes U alakú kilábalás a valószínű Roubini szerint, az amerikai gazdaság növekedése pedig a második félévben és 2011-ben 1,5%-ra lassul. Az eurózónában szerinte még rosszabbak a kilátások, a növekedés várhatóan nulla körüli lesz az év végére. A kisebb kereslet miatt az év végéig a kínai gazdaság növekedése is lelassul, mégpedig 11-ről 7%-ra - írja.
Öveket bekapcsolni, hepehupás út áll a világgazdaság előtt - fogalmaz szerdán megjelent véleménycikkében Nouriel Roubini, aki szerint jelentős lassulás felé tart a globális gazdaság. A pénzügyi válság 2008-as kirobbanására előre figyelmeztető közgazdász professzor szerint nem kezelték a krízishez vezető okokat a döntéshozók.
Az RGEMonitor elemzőház elnöke emlékeztet arra, hogy a globális gazdaság kilábalását egyaránt mesterségesen segítették eddig a masszív monetáris és fiskális ösztönző lépések és a pénzügyi rendszer összeomlását megakadályozó intézkedések. Az alapvető okokat - így például a magas adósságot és a magánszektor magas tőkeáttételét - azonban nem kezelték a döntéshozók. Az automatikus stabilizátorok (kontraciklikus keynes-i fiskális stimulus, a magánszektor veszteségeinek államosítása) jelenleg is az államadósság növekedése irányába hatnak, ami legjobb esetben is tartósan trend alatti növekedést tesz csak lehetővé.
Roubini szerint számos országnak csökkentenie kell eladósodottságát, ilyen az Egyesült Államok, Nagy-Britannia, Spanyolország és Görögország is - ennek érdekében kevesebbet költenek, fogyasztanak és importálnak ezek az országok. Azok viszont, akik túl sokat takarítottak meg eddig, például Kína, a feltörekvő Ázsia, Németország és Japán, nem költenek most sem többet, hogy kompenzálják az előbbi országcsoport visszafogott keresletét. Ennek eredménye, hogy a túlkínálat világában a kereslet elégtelen lesz, ami csökkenti a világgazdasági növekedést. A növekedés lassulását már a 2010-es második negyedéves adatok is bizonyítják, a második félévben azonban még erőteljesebb lesz a lassulás - véli a professzor. A fiskális stimulus így végül is a nyomában járó megszorítási intézkedések miatt a növekedés akadálya lesz - írja.
A fejlett gazdaságok esetében így egy közepes U alakú kilábalás a valószínű Roubini szerint, az amerikai gazdaság növekedése pedig a második félévben és 2011-ben 1,5%-ra lassul. Az eurózónában szerinte még rosszabbak a kilátások, a növekedés várhatóan nulla körüli lesz az év végére. A kisebb kereslet miatt az év végéig a kínai gazdaság növekedése is lelassul, mégpedig 11-ről 7%-ra - írja.
(forrás: portfolio.hu)
2010. szeptember 3., péntek
Záporozó bankcsődök jönnek a jósprofesszor szerint
2010.09.03 10:58
Az amerikai professzor, Nouriel Roubini ismét megosztotta cseppet sem optimista véleményét a nagyközönséggel. Bár nemrégiben már hangoztatta, hogy újabb visszaesést vár az amerikai gazdaságtól, vagy ha nem, legalábbis komoly lassulást, most ennek következményeként nagyszámú bankcsőd bekövetkezésére figyelmeztetett. Véleménye szerint a gazdasági lassulás és az ingatlanpiac gyengélkedése miatt több mint 400 kisebb bank mehet még csődbe.
A gazdasági növekedés az idei második félévben igen gyenge lehet, hiszen a korábbi gazdaságélénkítő programok kifutása, amelyek az első félévben javították a GDP-t, a második félévben hátráltatják majd. Ráadásul a kormánynak sincs már korlátlan lehetősége a gazdaság élénkítésére, így a legjobb esetben is elmarad a növekedés az egyensúlyi szinttől - mondta el a CNBC-n Nouriel Roubini.
Korábban a professzor kifejtette, véleménye szerint az újabb recesszió valószínűsége 40 százalék, ami köszönhető a gyenge fogyasztásnak, a gyenge beruházásnak (mivel a készletek feltöltése megtörtént) és a gyenge exportnak, miközben az állami segítség már egyre korlátozottabb lehet. A makroökonómiai visszaesés pedig lefordulást okozhat a részvény és kötvénypiacokon egyaránt, ami visszahathat és tovább erősítheti a makrogazdaság erőtlenségét. Emellett az alacsony termelés a munkanélküliség további növekedéséhez vezethet, ami visszaveti a vállalatok beruházásait is, ha nem lesz kinek eladni a termékeket - áll Roubini jóslatában.
Az amerikai gazdaság lassulása pedig kihatással lehet az egész világra. A "Dr. Balsorsként" is elhíresült professzor szerint ugyanis az USA alacsonyabb fogyasztása hatással lehet Kínára, Japánra és az EU-ra egyaránt. Bár Németország erős gazdasággal rendelkezik, a kontinens többi országa lehangoló teljesítményt mutat. A kínai gazdasági növekedés pedig 7 százalékra mérséklődhet a második félévben - mondta Roubini. A fogyasztók és államok hitelállományának leépítése miatti lassabb világgazdasági növekedést, vagyis a Pimco által hangoztatott "új normál" rendet meg kell szokni - hangoztatta Roubini Olaszországban.
Még ha sikerül is elkerülniük az újabb recessziót az amerikai és európai gazdaságoknak, a gazdasági környezet továbbra is igen gyenge lesz, ami a "kritikus állapotú bankok listáján" szereplő több mint 800 amerikai bank felénél okozhat csődöt. A jósprofesszor szerint az ingatlanpiaci problémák a hitelpiacon is komoly veszélyt jelenthetnek, és bár a nagyobb bankok már megfelelő állapotban vannak, a kisebb bankoknál még tömeges becsődölés várható. A megoldást egyrészt a kormányzattól remélhetnénk, ám ők szintén hatalmas adósságaik miatt korlátozottak, a jegybanki eszközök pedig egyre kevésbé hatékonyak.
Az amerikai professzor, Nouriel Roubini ismét megosztotta cseppet sem optimista véleményét a nagyközönséggel. Bár nemrégiben már hangoztatta, hogy újabb visszaesést vár az amerikai gazdaságtól, vagy ha nem, legalábbis komoly lassulást, most ennek következményeként nagyszámú bankcsőd bekövetkezésére figyelmeztetett. Véleménye szerint a gazdasági lassulás és az ingatlanpiac gyengélkedése miatt több mint 400 kisebb bank mehet még csődbe.
A gazdasági növekedés az idei második félévben igen gyenge lehet, hiszen a korábbi gazdaságélénkítő programok kifutása, amelyek az első félévben javították a GDP-t, a második félévben hátráltatják majd. Ráadásul a kormánynak sincs már korlátlan lehetősége a gazdaság élénkítésére, így a legjobb esetben is elmarad a növekedés az egyensúlyi szinttől - mondta el a CNBC-n Nouriel Roubini.
Korábban a professzor kifejtette, véleménye szerint az újabb recesszió valószínűsége 40 százalék, ami köszönhető a gyenge fogyasztásnak, a gyenge beruházásnak (mivel a készletek feltöltése megtörtént) és a gyenge exportnak, miközben az állami segítség már egyre korlátozottabb lehet. A makroökonómiai visszaesés pedig lefordulást okozhat a részvény és kötvénypiacokon egyaránt, ami visszahathat és tovább erősítheti a makrogazdaság erőtlenségét. Emellett az alacsony termelés a munkanélküliség további növekedéséhez vezethet, ami visszaveti a vállalatok beruházásait is, ha nem lesz kinek eladni a termékeket - áll Roubini jóslatában.
Az amerikai gazdaság lassulása pedig kihatással lehet az egész világra. A "Dr. Balsorsként" is elhíresült professzor szerint ugyanis az USA alacsonyabb fogyasztása hatással lehet Kínára, Japánra és az EU-ra egyaránt. Bár Németország erős gazdasággal rendelkezik, a kontinens többi országa lehangoló teljesítményt mutat. A kínai gazdasági növekedés pedig 7 százalékra mérséklődhet a második félévben - mondta Roubini. A fogyasztók és államok hitelállományának leépítése miatti lassabb világgazdasági növekedést, vagyis a Pimco által hangoztatott "új normál" rendet meg kell szokni - hangoztatta Roubini Olaszországban.
Még ha sikerül is elkerülniük az újabb recessziót az amerikai és európai gazdaságoknak, a gazdasági környezet továbbra is igen gyenge lesz, ami a "kritikus állapotú bankok listáján" szereplő több mint 800 amerikai bank felénél okozhat csődöt. A jósprofesszor szerint az ingatlanpiaci problémák a hitelpiacon is komoly veszélyt jelenthetnek, és bár a nagyobb bankok már megfelelő állapotban vannak, a kisebb bankoknál még tömeges becsődölés várható. A megoldást egyrészt a kormányzattól remélhetnénk, ám ők szintén hatalmas adósságaik miatt korlátozottak, a jegybanki eszközök pedig egyre kevésbé hatékonyak.
(forrás: portfolio.hu)
2010. július 14., szerda
Ez mindenkinek fájni fog a jövőbe látó professzor szerint
2010.07.13 12:50
Súlyos lassulás felé halad a globális gazdaság az év hátralévő részében - hívja fel a figyelmet a Financial Times véleményrovatában Nouriel Roubini közgazdász professzor Ian Bremmerrel, az Eurasia Group elemzőcég elnökével megjelent közös cikkében. A pénzügyi válságot előre megjósló Roubini szerint a visszaesést (ha nem is lesz W alakú recesszió) az egész világ megérzi majd, ám eközben jó tanácsokkal is ellátja a világ vezető döntéshozóit.
Meglátásuk szerint ugyanis az európai megszorító csomagok visszavetik a gazdasági növekedést, miközben a készletezési folyamatok kifutnak, ugyanúgy ahogy az adókedvezményt nyújtó programok is. A jóslatairól elhíresült közgazdászprofesszor, Roubini és szerzőtársa ugyanis hangsúlyozza, hogy ezek az adókedvezményt nyújtó programok a jövőbeli keresletet "lopják el" (ilyen például a roncsautó program, az első lakás vásárlását ösztönző amerikai csomag). A munkaerőpiac továbbra is gyenge marad - állítják.
Az eddig költekező országok (Egyesült Államok, Nagy-Britannia, Spanyolország és Görögország) kevesebbet fog költeni és így importjuk is visszaesik, miközben a túl sokat tartalékoló államok (ilyen Kína, a feltörekvő ázsiai országok, Németország és Japán) viszont nem költenek többet. A túlzott kínálat világában az aggregált kereslet fellendülése nagyon gyengének ígérkezik, ami a globális gazdaság növekedési ütemét is visszaveti - írják az elemzők.
A cikk megismétli Nouriel Roubini elmúlt hetekben hangoztatott pesszimista vélekedését, miszerint a globális gazdaságra fájdalmas folyamatok várnak, még akkor is, ha elkerüljük az újabb recessziót. Az Egyesült Államok GDP-növekedése a második félévben 1.5%-ra lassulhat, míg a 2011-es növekedés szinte egy újabb recessziókét fog hatni: tovább emelkedhet a munkanélküliség, eshetnek az amerikai lakásárak, a bankok veszteségei pedig tovább növekedhetnek. Az euróövezet növekedése év végére a nullát fogja közelíteni, miután a költségvetési megszorító intézkedések, a részvénypiaci korrekció és a pénzpiaci feszültségek éreztetik hatásukat.
Roubini és Brenner azokat is ki kell hogy ábrándítsa, akik a Kína által vezérelt globális növekedésben reménykednek. A világ vezető gazdasági motorja ugyanis lassul, a korábbi 11%-os növekedési ütemről 7% irányába.
A legutóbbi G20 csúcstalálkozó kapcsán a szerzőpáros arra hívja fel a figyelmet, hogy már nincs nemzetközi egyetértés abban, hogy mi a legnagyobb veszélyforrás a jövőben. A két szakértő tanácsokkal is szolgál a keservesnek ígérkező helyzet kezeléséhez. Az Egyesült Államokban a republikánusoknak el kell fogadniuk azt, hogy a globális gazdaság fellendülésének útja otthon kezdődik. Ugyanakkor az eddig túl sokat takarékoskodó államoknak is lépniük kell a globális kereslet helyreállítása érdekében - hangsúlyozzák a közgazdászok.
Az euróövezetnek a költségvetési megszorítások mellett laza monetáris politikára is szüksége van, miközben egyes bajba jutott országok államadósságának újrastruktúrálását sem zárhatják ki az európai döntéshozók. Roubini és Bremmer Németországnak azt javasolja, hogy Berlin halassza el a tervezett kiigazító (a költségvetési egyensúly helyreállítását célzó) intézkedéseit és helyette a belső fogyasztás élénkítésére fókuszáljon.
A fenti intézkedések meghozatalához azonban időre van szükség, ezért még ha meg is fogadják ezeket a tanácsokat a döntéshozók, a globális fellendülés nagyon lassú lesz - állítja a két szakértő, akik figyelmeztetnek: ha a kormányok nem hajtják végre a - globális kereslet élénkítése érdekében szükséges - intézkedéseket, akkor az újabb recesszió és pénzügyi válság bekövetkezésének kockázata jelentősen megnő.
(forrás: portfolio.hu)
Súlyos lassulás felé halad a globális gazdaság az év hátralévő részében - hívja fel a figyelmet a Financial Times véleményrovatában Nouriel Roubini közgazdász professzor Ian Bremmerrel, az Eurasia Group elemzőcég elnökével megjelent közös cikkében. A pénzügyi válságot előre megjósló Roubini szerint a visszaesést (ha nem is lesz W alakú recesszió) az egész világ megérzi majd, ám eközben jó tanácsokkal is ellátja a világ vezető döntéshozóit.
Meglátásuk szerint ugyanis az európai megszorító csomagok visszavetik a gazdasági növekedést, miközben a készletezési folyamatok kifutnak, ugyanúgy ahogy az adókedvezményt nyújtó programok is. A jóslatairól elhíresült közgazdászprofesszor, Roubini és szerzőtársa ugyanis hangsúlyozza, hogy ezek az adókedvezményt nyújtó programok a jövőbeli keresletet "lopják el" (ilyen például a roncsautó program, az első lakás vásárlását ösztönző amerikai csomag). A munkaerőpiac továbbra is gyenge marad - állítják.
Az eddig költekező országok (Egyesült Államok, Nagy-Britannia, Spanyolország és Görögország) kevesebbet fog költeni és így importjuk is visszaesik, miközben a túl sokat tartalékoló államok (ilyen Kína, a feltörekvő ázsiai országok, Németország és Japán) viszont nem költenek többet. A túlzott kínálat világában az aggregált kereslet fellendülése nagyon gyengének ígérkezik, ami a globális gazdaság növekedési ütemét is visszaveti - írják az elemzők.
A cikk megismétli Nouriel Roubini elmúlt hetekben hangoztatott pesszimista vélekedését, miszerint a globális gazdaságra fájdalmas folyamatok várnak, még akkor is, ha elkerüljük az újabb recessziót. Az Egyesült Államok GDP-növekedése a második félévben 1.5%-ra lassulhat, míg a 2011-es növekedés szinte egy újabb recessziókét fog hatni: tovább emelkedhet a munkanélküliség, eshetnek az amerikai lakásárak, a bankok veszteségei pedig tovább növekedhetnek. Az euróövezet növekedése év végére a nullát fogja közelíteni, miután a költségvetési megszorító intézkedések, a részvénypiaci korrekció és a pénzpiaci feszültségek éreztetik hatásukat.
Roubini és Brenner azokat is ki kell hogy ábrándítsa, akik a Kína által vezérelt globális növekedésben reménykednek. A világ vezető gazdasági motorja ugyanis lassul, a korábbi 11%-os növekedési ütemről 7% irányába.
A legutóbbi G20 csúcstalálkozó kapcsán a szerzőpáros arra hívja fel a figyelmet, hogy már nincs nemzetközi egyetértés abban, hogy mi a legnagyobb veszélyforrás a jövőben. A két szakértő tanácsokkal is szolgál a keservesnek ígérkező helyzet kezeléséhez. Az Egyesült Államokban a republikánusoknak el kell fogadniuk azt, hogy a globális gazdaság fellendülésének útja otthon kezdődik. Ugyanakkor az eddig túl sokat takarékoskodó államoknak is lépniük kell a globális kereslet helyreállítása érdekében - hangsúlyozzák a közgazdászok.
Az euróövezetnek a költségvetési megszorítások mellett laza monetáris politikára is szüksége van, miközben egyes bajba jutott országok államadósságának újrastruktúrálását sem zárhatják ki az európai döntéshozók. Roubini és Bremmer Németországnak azt javasolja, hogy Berlin halassza el a tervezett kiigazító (a költségvetési egyensúly helyreállítását célzó) intézkedéseit és helyette a belső fogyasztás élénkítésére fókuszáljon.
A fenti intézkedések meghozatalához azonban időre van szükség, ezért még ha meg is fogadják ezeket a tanácsokat a döntéshozók, a globális fellendülés nagyon lassú lesz - állítja a két szakértő, akik figyelmeztetnek: ha a kormányok nem hajtják végre a - globális kereslet élénkítése érdekében szükséges - intézkedéseket, akkor az újabb recesszió és pénzügyi válság bekövetkezésének kockázata jelentősen megnő.
(forrás: portfolio.hu)
2010. március 10., szerda
Riogat a celebközgazdász!
2010.03.10 18:50
Legjobb esetben az amerikai gazdaság teljesítménye egy U-alakú pályát fog leírni - emlékeztetett az elmúlt hónapokban hangoztatott véleményére Roubini.
A sajtóban és a tévék képernyőjén számtalanszor megjelenő RGEMonitor elemzőcég elnöke ismét megkongatta a vészharangot: az Egyesült Államok komoly kihívásokkal fog szembesülni a második félévben, főleg, amikor a gazdaságélénkítő intézkedések hatása elhalványul. Nouriel Roubini szerint az amerikai gazdaság egyre közelebb kerül az újabb visszaesés "billenőpontjához".
Az Európában megfigyelhető adósságválság miatt az európai gazdaságokban szintén megnövekedett az újabb gazdasági visszaesés kockázata - fogalmaz a jósprofesszor a CNBC tudósítása szerint. A Roubini Global Economics elemzőcsapata 20%-os valószínűséget tulajdonít egy W-alakú recessziónak, míg 60%-os valószínűséget látnak arra, hogy az amerikai gazdaság egy lassú fellendüléssel jellemezhető U-alakot fog bejárni.
Az aggodalmat a február vége óta napvilágra került, kiábrándító tengerentúli makroadatok fokozták a professzorban: a fogyasztói bizalom, a használt lakáspiacról érkező adatok, a munkanélküli segélykérelmek száma mind-mind elkeserítő meglátása szerint.
Közben egy friss tengerentúli elemzői felmérés szerint gyorsabb lesz az amerikai gazdaság növekedése 2010-ben. A Blue Chip Economic Indicators hírlevele szerint az elemzői konszenzus 3.1%-os amerikai GDP-bővülést jósol az idei évre, sorozatban már harmadszorra javultak az idei növekedési kilátások. A jövő évre vonatkozó előrejelzés viszont romlott: 2011-ben 3%-kal növekedhet az USA gazdasága - írja a Reuters.
A hírügynökség saját szerdai felméréséből pedig az derül ki, hogy lassulhat az amerikai gazdaság az idei első negyedévben. A Reuters által megkérdezett 70 közgazdász konszenzusa szerint a január-márciusi időszakban 2.6%-kal bővülhetett az USA GDP-je, ami jelentősen elmarad az előző 5.9%-os értéktől.
A legutóbb közölt gyenge amerikai makrogazdasági adatok az európai adósságválsággal együtt hozzájárultak ahhoz, hogy megnövekedjen a W-alakú recesszió kockázata - írja Nouriel Roubini legfrissebb anyagában. A pénzügyi válságot már korábban "előre látó" közgazdász ugyanakkor felhívta arra is a figyelmet, hogy az elmúlt hónapokban az U-alakú gazdasági lefutást tartotta a legvalószínűbbnek.
Legjobb esetben az amerikai gazdaság teljesítménye egy U-alakú pályát fog leírni - emlékeztetett az elmúlt hónapokban hangoztatott véleményére Roubini.
A sajtóban és a tévék képernyőjén számtalanszor megjelenő RGEMonitor elemzőcég elnöke ismét megkongatta a vészharangot: az Egyesült Államok komoly kihívásokkal fog szembesülni a második félévben, főleg, amikor a gazdaságélénkítő intézkedések hatása elhalványul. Nouriel Roubini szerint az amerikai gazdaság egyre közelebb kerül az újabb visszaesés "billenőpontjához".
Az Európában megfigyelhető adósságválság miatt az európai gazdaságokban szintén megnövekedett az újabb gazdasági visszaesés kockázata - fogalmaz a jósprofesszor a CNBC tudósítása szerint. A Roubini Global Economics elemzőcsapata 20%-os valószínűséget tulajdonít egy W-alakú recessziónak, míg 60%-os valószínűséget látnak arra, hogy az amerikai gazdaság egy lassú fellendüléssel jellemezhető U-alakot fog bejárni.
Az aggodalmat a február vége óta napvilágra került, kiábrándító tengerentúli makroadatok fokozták a professzorban: a fogyasztói bizalom, a használt lakáspiacról érkező adatok, a munkanélküli segélykérelmek száma mind-mind elkeserítő meglátása szerint.
Közben egy friss tengerentúli elemzői felmérés szerint gyorsabb lesz az amerikai gazdaság növekedése 2010-ben. A Blue Chip Economic Indicators hírlevele szerint az elemzői konszenzus 3.1%-os amerikai GDP-bővülést jósol az idei évre, sorozatban már harmadszorra javultak az idei növekedési kilátások. A jövő évre vonatkozó előrejelzés viszont romlott: 2011-ben 3%-kal növekedhet az USA gazdasága - írja a Reuters.
A hírügynökség saját szerdai felméréséből pedig az derül ki, hogy lassulhat az amerikai gazdaság az idei első negyedévben. A Reuters által megkérdezett 70 közgazdász konszenzusa szerint a január-márciusi időszakban 2.6%-kal bővülhetett az USA GDP-je, ami jelentősen elmarad az előző 5.9%-os értéktől.
(FORRÁS: PORTFOLIO.HU)
2010. január 30., szombat
Fennáll a lehetősége a jelentős sérülékenységnek
2010.01.29 15:15
Továbbra is fennáll a jelentős pénzügyi sérülékenység kockázata a balti államokban, Bulgáriában, Romániában és Magyarországon - nyilatkozta a Der Standard osztrák lapnak Davosban a modern Nostradamusként elhíresült Nouriel Roubini.
Úgy vélem, hogy a közép-kelet-európai régió néhány ország kivételével nagyon törékeny - jelentette ki az RGEMonitor elemzőcég elnöke, aki a térség legnagyobb gazdasági problémái közé sorolta a pénzügyi rendszert, a magas államadósságot és a fundamentálisan túlértékelt fizetőeszközöket.
Roubini az osztrák lapnak adott interjújában aláhúzta, hogy a térség nem egységes egész, Lengyelország és Csehország például jobban teljesít a többi országnál. Közben továbbra is fennáll a jelentős pénzügyi sérülékenység kockázata a balti államokban, Bulgáriában, Romániában és Magyarországon - figyelmeztetett a jósprofesszor.
A komor jövőképet, gyakran összeomlást vizionáló Roubini a Reuters tudósítása szerint kiemelte, hogy a régióban továbbra is aktív szerepet vállaló nyugat-európai bankok (így például az UniCredit, az Erste Group Bank és a Raiffeisen International) készülhetnek még hitelezési veszteségekre.
Roubini hozzátette, hogy az euróövezet perifériájához tartózó tagállamok (így például Portugália, Olaszország, Görögország és Spanyolország) jelentős problémája nemcsak a hatalmas költségvetési hiányból származik, hanem a versenypozíciójukból is.
(forrás: portfolio.hu)
Továbbra is fennáll a jelentős pénzügyi sérülékenység kockázata a balti államokban, Bulgáriában, Romániában és Magyarországon - nyilatkozta a Der Standard osztrák lapnak Davosban a modern Nostradamusként elhíresült Nouriel Roubini.
Úgy vélem, hogy a közép-kelet-európai régió néhány ország kivételével nagyon törékeny - jelentette ki az RGEMonitor elemzőcég elnöke, aki a térség legnagyobb gazdasági problémái közé sorolta a pénzügyi rendszert, a magas államadósságot és a fundamentálisan túlértékelt fizetőeszközöket.
Roubini az osztrák lapnak adott interjújában aláhúzta, hogy a térség nem egységes egész, Lengyelország és Csehország például jobban teljesít a többi országnál. Közben továbbra is fennáll a jelentős pénzügyi sérülékenység kockázata a balti államokban, Bulgáriában, Romániában és Magyarországon - figyelmeztetett a jósprofesszor.
A komor jövőképet, gyakran összeomlást vizionáló Roubini a Reuters tudósítása szerint kiemelte, hogy a régióban továbbra is aktív szerepet vállaló nyugat-európai bankok (így például az UniCredit, az Erste Group Bank és a Raiffeisen International) készülhetnek még hitelezési veszteségekre.
Roubini hozzátette, hogy az euróövezet perifériájához tartózó tagállamok (így például Portugália, Olaszország, Görögország és Spanyolország) jelentős problémája nemcsak a hatalmas költségvetési hiányból származik, hanem a versenypozíciójukból is.
(forrás: portfolio.hu)
Feliratkozás:
Bejegyzések (Atom)